네비어스(Nebius) 2026년 2분기 실적 설명회 내용
원문: Nebius (NBIS) Q2 2026 Earnings Call Transcript
요약
네비어스는 2026년 2분기에 매출과 연간 반복매출(ARR)이 400% 이상 성장하며 강한 성장세를 이어감. 핵심 AI 클라우드 사업에서 10억 달러 이상 규모의 주요 계약 4건을 체결했고, 자산경량화 파트너십 모델 등 새로운 사업 전략을 발표함. 투자자들에게는 2027년 이후 수익 성장과 수익성 개선에 대한 긍정적인 전망을 제시함.
핵심 포인트
- • 네비어스가 2026년 2분기 매출을 전년 동기 대비 454% 증가한 5억8200만 달러로 발표함
- • 네비어스 AI 사업부가 매출의 98%를 차지하며 514% 성장, 연간 반복매출(ARR)은 30억 달러를 돌파함
- • 주요 10억 달러 이상 규모의 계약 4건을 체결, 계약 조건은 메가와트당 2000만~2500만 달러 수익을 창출함
- • 최대 6개월 단기계약은 메가와트당 최고 4000만~5000만 달러에 체결되며, 2027년부터 매출 비중 확대 기대됨
- • 자산경량화 파트너십 모델을 도입해 파트너가 자본과 용량을 제공하고 네비어스는 플랫폼과 수요를 담당하는 새로운 수익원 확보
- • 2분기 조정 EBITDA는 2억3600만 달러, 조정 EBITDA 마진은 41%로 전분기 대비 9%포인트 상승함
- • 고객 선불금은 90억 달러 이상으로 올해 자본 조달 부담 경감에 크게 기여함
- • 2027년 신규 전력 용량 목표를 5기가와트로 상향하며 연간 1기가와트 이상 확장 가능한 세계적 기업으로 자리매김
주요 내용
경영진 개요 및 사업 모델
- • CEO 아카디 볼로즈가 강한 수요와 유연한 사업 모델을 강조하며,
- ◦ 모든 수요를 충족할 수 있도록 미리 용량을 확보해 운영함
- ◦ 중기(1~3년), 단기(최대 6개월), 장기 계약으로 고객 환경에 대응함
- • 2026년 2분기에 Reflection, Cohere, 미국 신규 연구소, 미국 대형 퀀트 트레이딩 회사 등 4건의 '랜드마크' 계약 체결
- • 계약 조건은 메가와트당 연간 2000만~2500만 달러 수익에 선지급금은 자본투자의 50~60%를 차지함
- • 단기 계약은 최대 6개월이며, 메가와트당 4000만~5000만 달러에 이르는 프리미엄 가격으로 체결됨
- • 장기 계약은 신용등급이 우수한 고객과 체결해 시설 투자 자금 조달에 활용함
- • 7월에 확보한 400억 달러 규모의 계약 잔량(backlog)을 기반으로 추가 장기 계약 추진 중
재무 성과와 성장 지표
- • 2분기 매출은 전년 동기 대비 454% 증가한 5억8200만 달러, 전분기 대비 46% 증가
- • 네비어스 AI 사업부의 매출은 514% 성장해 5억7500만 달러 기록, 그룹 전체 매출의 98% 차지
- • 6월 말 연간 반복매출(ARR)은 30억 달러로 1년 전보다 598% 증가
- • 조정 EBITDA는 2억3600만 달러로 전년 같은 기간 2100만 달러 적자에서 흑자 전환되었으며,
- ◦ 조정 EBITDA 마진은 41%로 전분기 32% 대비 상승
- ◦ 네비어스 AI 사업부 단독 마진은 50%에 달함
- • 수익성과 리스크 분산을 위해 아직 초기 단계인 자회사 Avride와 TripleTen에 지속 투자 중
- • 토큰 팩토리(Token Factory)와 자산경량화 모델 도입이 고마진 수익 확대에 기여함
- • 영업 현금 흐름은 23억 달러, 현금 및 현금성 자산은 80억 달러로 견고한 재무 상태 유지
- ◦ 고객 선불금은 90억 달러 이상이며, 이는 부채 및 자본 조달 부담 경감에 핵심 역할
신규 사업 모델과 미래 성장 전망
- • 첫 용량 경매에서 블랙웰(Blackwell) 세대 칩의 가격이 과거 최고가 대비 15% 상승하며 시장가치를 확인함
- • 자산경량화 파트너십 모델 도입으로 파트너가 자본과 시설 운영을 담당하고, 네비어스는 플랫폼과 수요를 제공해
- ◦ 고마진 수익 창출 및 최소한의 대차대조표 부담으로 2027년부터 신규 용량 확대 가능성 제고
- • 현재 자체 및 공동 배치(colocated) 시설을 통한 대규모 용량 확장으로 연말 계약 전력 목표를 기존 대비 상향 조정해 5기가와트 달성 예정
- • 네비어스는 연간 1기가와트 이상 신규 용량을 건설 가능한 글로벌 몇 안 되는 기업으로 발전 중
- • 경영진은 2027년 이후 높은 성장과 수익성 개선에 대한 강한 낙관적 전망을 공유
- • 2026년 2분기 실적이 전략 목표를 뛰어넘는 성과로 평가됨